轮盘app 苹果迎来财务高光时刻：净利润296亿好意思元，iPhone在中国卖爆了

特努斯与库克。图片经过 AI 处理

文丨苏扬

裁剪丨徐青阳

好意思国时辰 4 月 30 日，苹果公布 2026 财年第二财季（限度 2026 年 3 月 28 日）事迹：营收 1112 亿好意思元，同比增长 17%，创同期历史新高；净利润 296 亿好意思元，同比增长 19%，冲破同期记载；稀释后每股收益 2.01 好意思元，同比增长 22%。

营收、利润、每股收益，全面超出分析师预期，推动苹果股价在盘后一度高潮逾 4%。

需要谨慎：这是蒂姆 · 库克以 CEO 身份主捏的倒数第二份季报。

库克执掌苹果 15 年，将于 2026 年 9 月 1 日卸任 CEO 并转任推论董事长，由负责硬件工程的高档副总裁约翰 · 特努斯接棒。交棒时机也很追思：苹果正处于财务高光时刻，库克把利润丰厚、现款充裕的苹果公司，交给了他采纳的继任者。

01 iPhone 22% 增长，大中华区再成最亮眼变量

苹果主要财务数据

本财季，iPhone 营收 569.9 亿好意思元，同比增长 22%，延续了上季度刚劲的增势，联接两个季度实现 20% 以上的增速。比拟之下，大大皆阔绰电子公司正在为全球存储芯片发愤所困扰。

中枢在于苹果通过历久契约拿到产能优先权，同期高端居品的利润空间采纳了来自成本增多的压力。

不外，iPhone 的发达并非无孔不入。该业务营收较分析师预期的 572.1 亿好意思元略低，库克在财报电话会议上说："需求几乎爆表。而面前供应链在获取更多零部件方面照实略显吃紧。"他进一步诠释注解，第二财季 iPhone 销量受限于手脚树立"大脑"的高端处理器芯片供应发愤。

换言之，这一次遭殃 iPhone 的不是需求，而是供给。

苹果大中华区事迹亮眼

大中华区是苹果财报最令东谈主惊喜的场所，本季度孝顺 205 亿好意思元营收，同比增长 28%，联接第二个季度实现刚劲反弹，而就在一年多前，中国照旧苹果最令东谈主担忧的市集。

Counterpoint 数据显示，2026 年前九周，中国合座智高东谈主机市集同比松开约 4%，但苹果 iPhone 却逆势增长约 23%，在一个萎缩的市集里抢下了更多份额。值得一提的是，iPhone 17 系列及 iPhone Air 均由行将接任 CEO 的特努斯主导开荒，中国市集的强势反弹，亦然对这位准掌门东谈主居品判断力的一次提前背书。

02 就业创历史新高，毛利率悄然突破 49%

苹果就业营收创历史新高

本财季就业营收 309.8 亿好意思元，同比增长 16%，创历史新高，超出分析师 303.9 亿好意思元的预期。

如果说 iPhone 是苹果的脊梁，就业业务等于它正在捏续增厚的利润垫，就业业务的毛利率历久守护在 70% 以上，产生的毛利润接近苹果合座毛利润的一半，对利润的孝顺远超其在营收中的占比。

毛利率层面，本财季合座毛利率达到 49.3%，不仅高于市集预期的 48.4%，也较上一财季的 48.2% 不息提高。这一数字在几年前难以遐想。苹果的毛利率历久踌躇在 36%-39%，如今已接近 50% 大关。就业业务比重的捏续提高，以及居品结构向高端歪斜，是毛利率弧线捏续上行的两大相沿。

其他业务方面：Mac 营收 84 亿好意思元，高于预期的 80.2 亿好意思元；iPad 营收 69.1 亿好意思元，高于预期的 66.6 亿好意思元；一稔及配件营收 79 亿好意思元，高于预期的 77 亿好意思元。

03 千亿好意思元回购、股息提高 4%

苹果董事会告示授权新增 1000 亿好意思元股票回购权术，并告示每股派发 0.27 好意思元现款股息，较上期提高 4%，清脆的回购权术源自于现款流足够的底气。

第二财季规划性现款流跳动 280 亿好意思元，再创 3 月财季历史记载。限度季末，苹果捏有现款及现款等价物 455.72 亿好意思元，流动有价证券 229.35 亿好意思元，非流动有价证券 780.88 亿好意思元。

这 1000 亿好意思元的回购授权，访佛季度分成，是苹果每年春季例行的"赠给"，亦然库克期间老本运营形而上学的中枢体现——将充裕的目田现款流以最顺利的面貌回馈股东——库克任职 CEO 的 15 年间，苹果累计完成了近 8500 亿好意思元的股票回购，不错说是东谈主类贸易史上限度最大的单一公司股票回购技俩。

特努斯交班之后，对于股东是否会不息清脆下去？

04 存储芯片、折叠屏、关税

在一份接近齐备的季报背后，苹果也濒临着三个结构性的挑战变量。

第一起是存储芯片价钱。苹果 CFO 凯文 · 帕雷克在财报发布后承认，供应病笃正在影响苹果的供货节拍——台积电将更多高端产能分派给了英伟达等 AI 芯片客户，挤压了苹果可用的先进制程产能。摩根大通揣测，苹果将对 iPhone 18 礼聘约每千好意思元提价 50 好意思元的温和策略，以均衡存储成本上升带来的利润压力。这个数字听起来可控，但一朝存储加价幅度超出预期，或阔绰者对加价出现屈膝，将成为秋季 iPhone 18 周期的最大已知风险。

第二谈是关税暗影。苹果的主要制造身手仍在中国，特朗普政府的关税政策为供应链带来捏续的省略情味，尽管半导体类别获取了阶段性豁免。这个变量很难量化，却在每次分析师电话会议上皆占据弹丸之地。

第三谈是折叠屏 iPhone。苹果首款折叠屏手机 iPhone Fold 揣测将在 9 月与 iPhone 18 Pro 系列同场亮相，绽开价钱揣测在 2000 至 2500 好意思元区间，定位为旗舰中的旗舰。Counterpoint 预测，这款居品将拿下北好意思折叠屏手机市集近半的份额。折叠屏 iPhone 的成败，是特努斯在硬件范畴的第一次大考，也将是再行界说苹果高端叙事的环节居品。

05 结语

下一个事迹会将是库克临了一次亮相，接下来的苹果，中枢业务将转由特努斯主导。

他的上位，带来的是浓烈的居品推论力信号——硬件工程布景意味着对居品遐想和制造步骤的深度把控，市集盼愿他在延续现存利润率与老本酬谢策略的同期，随机带来更有劲的树立道路图股东。

对他的担忧，则围聚在 AI 政策的标的感上——在 OpenAI、谷歌、Meta 全力押注 AI 基础门径的期间，苹果究竟会弃取什么样的旅途？

Deepwater 钞票料理结伴东谈主吉恩 · 蒙斯特（Gene Munster）评价说，"特努斯就是上行空间所在。"这句话的悬念就在于：一个以硬件见长的 CEO，能否在 AI 期间为苹果找到下一条增长弧线。

库克留给他的底牌并不薄：逾千亿好意思元的现款和有价证券、每季度跳动 280 亿好意思元的规划性现款流、全球最大的挪动生态系统，以及一个在大中华区刚刚完成刚劲反弹的 iPhone 品牌。

乔布斯在苹果最佳的时候把公司大权交给了库克。当今，库克在相似的时刻，弃取交棒给特努斯。

若何说呢？这是一个故意的交班起原，亦然一个充满政策抉择的时刻。

附：苹果第二财季分析师电话会议精简版

库克：在权衡本季度事迹之前，我想花点时辰谈谈咱们最近告示的叮咛权术。我刚庆祝了在苹果责任 28 周年，其中担任首席推论官已有 15 年。事实上，这是我第 89 次参加财报电话会议。

我将永久为苹果给用户生活带来的影响感到自大。我也无法用谈话抒发对咱们优秀团队的戴德之情。恰是因为他们，才建设了这世上唯一无二的苹果公司，我衷心确信，改日也不会再有第二家。

从多个角度来看，当今是进行叮咛的正确时机。领先，咱们的业务发达相配出色。本财年上半年相配刚劲，实现了同比两位数的增长。其次，咱们的居品道路图令东谈主惊艳。而最伏击的是，咱们有合适的诱惑者随时准备接任。正如我所说，在这个星球上，莫得谁比特努斯更值得我信任来引颈苹果走向改日。

特努斯是一位了得的工程师、潜入的念念想者、品格超越的东谈主，亦然天生的诱惑者。我知谈他会推动咱们超越遐想，为用户提供最伟大的居品和就业。我一直以能称他为共事和一又友而自大，改日我将愈加自大地称他为苹果的首席推论官。

在接下来的几个月里，特努斯和我将精细合营，确保叮咛过程齐备顺畅。我相配期待从 9 月 1 日起担任推论董事长一职。正如我对特努斯所说的，我会在他需要、在我能作念到的任何方面支捏他。我对苹果的改日无比乐不雅，我知谈咱们领有合适的团队来完毕这家公司的容许。

我还想花极少时辰，向咱们的股东——尤其是历久捏股的股东——抒发我深深的感谢，感谢你们对苹果的信任以及多年来的支捏。这对咱们统共东谈主好奇要紧。

特努斯：感谢库克，也谢谢在座的诸君。在我看来，库克是有史以来最伟大的贸易首长之一。担任首席推论官这一职务是莫大的庆幸，而得到库克的信任和招供，对我好奇超卓。我想呼应库克对股东的感谢，独特是那些多年以来一直支捏咱们的股东。相配感谢你们对咱们公司的信任。如诸君所知，库克在职期内的一个显耀特质是在公司财务方案方面发达出的三念念尔后行、审慎和自律。我想让全球知谈，轮盘游戏app当我在九月份负责叮咛后，CFO 帕雷克和我规划不息承袭这一原则。

对苹果来说，这是一个尤其激动东谈主心的时刻。正如库克提到的，咱们领有令东谈主推奖的居品道路图。天然我不会让你们从我口中得透露路图的细节，但不错说，在我 25 年的苹果做事生存中，脚下恰是打造居品和就业最激动东谈主心的时期。咱们面前有如斯多的机遇，我对改日无比乐不雅。

当今，请允许我简单地说，我深深戴德库克、推论团队以及苹果的每一位职工，我期待着改日统共伏击的责任。

以下为分析师问答身手：

问：第二财季供应不停下，iPhone 和 Mac 的需求超出供应几许？第三财季指引是否也响应供应不停？

库克：第二财季咱们照实受限于供应，主若是 iPhone，Mac 进度较轻。原因在于 SoC 所用先进制程的可用性，况兼供应链的生动性比平常情况下要低。预测第三财季，大部分供应不停将围聚在几款 Mac 机型上—— Mac Mini、Mac Studio 和 MacBook Neo。原因有二：第一，Mac Mini 和 Mac Studio 手脚 AI 和智能体器具的平台，客户招供速率比咱们预测快得多，需求高于预期。第二，Mac Neo 的客户反响"火爆到不行念念议"，第二财季 Mac 新客户数目创下记载。咱们判断，Mac Mini 和 Mac Studio 可能需要几个月智力达到供需均衡。

问：对于"净现款中性"不再手脚负责主见，是不是老本酬谢政策有变化？新增的 1000 亿好意思元回购授权意味着什么？

帕雷克：净现款中性框架自 2018 年以来对咱们相配有价值。但咱们当今觉得，寂然评估现款和债务是更合适的作念法，这么不错说明业务身分和市集条目作念出更优的经济方案。咱们确信不错在保捏生动性的同期，不息保捏高效和步骤。咱们仍然相配发奋于向股东返还过剩现款。咱们领先投资于业务，然后返还过剩现款。咱们也曾累计返还了跳动 1 万亿好意思元，其中跳动 8500 亿好意思元通过股票回购。新增的 1000 亿好意思元回购授权充分诠释，老本酬谢对咱们相配伏击，亦然实现历久股东价值的伏击面貌。

问：智能体手机趋势下，苹果会推出全新形式的居品吗？

库克：咱们不权衡改日道路图，是以不想显示太多。但我只可说，咱们对本季度 iPhone 的发达相配惬意——增长 22%，继一季度之后不息保捏刚劲，这是咱们从 iPhone 17 发布以来到三月季度最强的一个周期，咱们"再惬意不外了"（could not be happier）。

问：第三财季之后毛利率会若何走？47% 到 48% 的区间还能守护吗？

库克：我特意说说内存。我回首一下时辰线。第一财季内存影响很小，你不错从毛利率中看出来。咱们其时说第二财季影响会大一些，也照实出现了内存成本上升，但部分被库存结转对消。对于第三财季，咱们揣测内存成本会显耀上升，相似部分被库存结转对消。第三财季之后，我确信内存成本对业务的影响会捏续加大。咱们会不息评估，并像之前说的那样，酌量一系列选项。

问：Mac Neo 的告捷是否匡助苹果打入了提示或新兴市集等新客户群体？改日策略是什么？

库克：咱们当今 MacBook Neo 供不应求。咱们在发布前对这个居品很乐不雅，但低估了客户的骨子眷注。咱们相配关注 Mac 新客户以及历久未换机的老客户。像堪萨斯城公立学校这么的学区正在从 Chromebook 和 Windows PC 转向 MacBook Neo，我听到的这类故事越来越多，既有学区层面的，也有个东谈主阔绰者层面的。咱们对当前的进展"再惬意不外了"。

问：App Store 新增告白库存对就业增长孝顺有多大？夏日舆图告白的权术是什么？

帕雷克：咱们的告白业求实现了同比增长。咱们最近在 App Store 搜索效用中增多了极度的告白位，让路发者有更多面貌在用户信任的平台上推动下载。本年夏天，在好意思国和加拿大，苹果舆图将在环节搜索和发当前刻展示告白，为腹地商家提供一种触达客户、探索新地点的全新路子。咱们确信，不错在提供出色客户体验、同期尊重用户基本诡秘权的前提下，匡助各式限度的企业通过告白实现增长。

问：濒临内存成本上升，苹果会弃取趁便抢劫份额（比如在低端不加价），照旧更防卫盈利？

库克：跟着内存成本上升，咱们会评估一系列选项，是以当今我不想说得更具体。

问：在 AI 智能体期间，苹果在时候栈的哪些部分会我方作念，哪些靠合营伙伴？这会跟"净现款"转机相关吗？

库克：咱们昭着在加大投资。你不错从运营支拨中看到这极少，尤其是研发部分，增长速率比公司合座快得多。咱们在居品和就业上皆看到了契机，对改日"再兴隆不外了"。

帕雷克：正如库克所言，从一启动咱们就觉得 AI 是苹果相配伏击的投资范畴，咱们会在平常居品道路图投资的基础上，对这些范畴进行增量插足。

问：iPhone 联接多个季度 20% 以上的增长，驱上路分是什么？可捏续性如何？

库克：主要驱能源是 iPhone 17 系列。尽管咱们有供应不停，但东谈主们可爱它的遐想、性能、耐用性、录像头、Center Stage，以及 Apple Intelligence 在统共这个词平台中的深度集成。从增长来看，好意思国、拉好意思、大中华区、西欧、印度、日本、东南亚等绝大大皆市集皆是两位数增长。第二财季升级用户数也创下了记录。以好意思国为例，iPhone 17 系列的客户惬意度达到 99%，这些数字是前所未有的。咱们对走势相配惬意。

问：库克行将卸任 CEO，当年史蒂夫给你的提议是"不要问我会若何作念，作念正确的事"。你给特努斯的提议是什么？

库克：史蒂夫的提议帮我卸下了远大的职守，畴前 15 年对我匡助很大。我给约翰的提议是：他最伏击的方案之一是把时辰花在那边。要花在对公司和用户最大利益的场所，永久不要健忘公司的主见——作念出全国上最佳的居品，真确丰富他东谈主的生活。如果你历久聚焦于此，并围绕它作念方案，就能建设伟大的企业，然后不息打造更多居品，再来一遍。谢谢。

问：第三财季 iPhone 是否还有供应不停？你们如何确保 SoC 和内存的供应？会不会找非传统的内存供应商？

库克：第二和第三财季的主要不停是 SoC 先进制程的可用性，不是内存。我不想预测供需何时匹配。不务空名地说，Mac Mini 和 Mac Studio 可能需要几个月智力达到供需均衡。咱们还没到说这个问题很快会处分的进度。这不是什么短处问题，仅仅咱们低估了需求。转机需要时辰。第三财季大部分供应不停在 Mac —— Mac Mini、Mac Studio 和 MacBook Neo，统共这三款。

问：就业业务毛利率也曾很高，还有提高空间吗？

帕雷克：咱们的就业组合包含多种业务，贸易模式和利润特征不同，增长速率也不同。任何给定时期，它们的相对发达皆会影响就业毛利率。本季度就业毛利率环比上升 20 个基点，主要受居品组合驱动。很难预测改日走势。咱们对近况感到饱读动，有些就业跟着限度扩大盈利才略在提高。但组合互异很大，不同期期增长率不同。总体而言，咱们对就业业务的合座轨迹感到饱读动。

问：与谷歌的 AI 合营进展如何？里面模子研发需要加大插足吗？

库克：咱们照确切增多投资，研发用度同比大幅增长。与谷歌的合营进展成功，咱们对近况感到惬意，对寂然开展的责任也感到惬意。

问：居品毛利率的季节性回落幅度比往年小，是居品组合照旧汇率的原因？汇率对毛利率有什么影响？

帕雷克：居品毛利率环比着落 200 个基点，由季节性杠杆损成仇内存成本上升驱动。如果看公司合座毛利率，环比上升 110 个基点，驱能源是故意的居品组合、更低的关税成本，部分被季节性杠杆损成仇内存成本对消。对于更低的关税成本，请蒂姆补充一下。

库克：第二财季毛利率 49.3% 照实包含了关税相关成本。但与限度前年 12 月末的第一财季比拟，第二的关税成本更低，因为居品销量季节性着落，以及 IEPA 关税税率镌汰和第 122 条全球关税税率下调的统共这个词季度受益。咱们会按照既定历程苦求已付关税的退税，权术将任何退税款再行投资于好意思国的调动和先进制造。这些将是新的追加投资，不包含咱们先前的好意思国容许。

帕雷克：另外对于汇率问题，从第一财季到第二财季，汇率对毛利率莫得产生环比影响。

问：中国市集若何看？竞争敌手受供应不停是否给了苹果上风？

库克：咱们对大中华区发达相配惬意。上半财年增长 33%，第二财季收入增长 28%，创下季度收入记录。主要驱能源是 iPhone，三月季度 iPhone 也创下了记录。具体到居品，iPhone 是中国城市最畅销的机型，Mac Mini 是中国最畅销的台式机，MacBook Air 是中国最畅销的条记本电脑。咱们合座上作念得相配好。本年 3 月我探听中国市集，门店客流实现两位数百分比的增长。咱们正在庆祝苹果进入中国市集 50 周年，能成为当地社区的一部分相配令东谈主激动。我对本年上半年的进展相配陶然。

问：印度市集契机若何看？

库克：我觉得印度市集对苹果来说是远大的契机。咱们关注印度市集也曾有一段时辰了。印度是全球第二大智高东谈主机市集、第三大 PC 市集。尽管咱们在那里也曾作念得相配好很永劫辰，但份额仍然不高。我觉得这正好诠释了契机所在。好多东谈主正在进入中产阶层，咱们有相宜他们的居品，既有当前的，也有改日的。从 iPhone 到 Mac 到 iPad 到 Watch，大部分印度客户皆是该居品的新用户，这相配故意于装置基数的增长。总的来说，我对印度市集"独特兴隆"。

特约编译无忌对此文亦有孝顺轮盘app。

滚球app中国手机版入口

• 迎来
• 苹果
• 高光
• 轮盘app
• 财务